连跌600!钢厂出手“限价
”,市场终于不再恐慌?

钢厂“限价”干预下市场恐慌情绪有所缓解，短期费用回调空间或受限 ，但后期走势仍取决于旺季需求释放情况。市场费用连续下跌的背景与原因前期费用上行基础：8月受印尼镍矿配额限制事件影响
，不锈钢费用一度涨至16200元/吨的高位 。

现货市场报价跟跌早间无锡民营冷轧基价报19400元/吨，在青山 、德龙
、盛阳纷纷下调盘价（限价）之后 ，现货市场报价跟跌200
，恐慌情绪下，不乏有贸易商低于19000出货
。

在这种情况下 ，钢厂面临着销售压力，如果继续跟随期货费用下跌
，可能会引发市场进一步的费用恐慌，导致费用持续下滑。因此 ，钢厂选取保价策略
，试图通过稳定费用来缓解供需矛盾带来的压力，减缓钢价下跌速度 。

全国废钢市场整体跌势扩散 5月10日跟踪报价的225家钢企中 ，2涨43跌
，跌幅以20-50元为主，仅个别钢厂涨幅20-60元 ，在整体跌势下可忽略不计
。从区域看
，从南到北基本都在下跌。

2025年下半年镍会涨吗

〖壹〗、025年下半年镍价整体呈现宽幅震荡 、先抑后扬的可能性较大 。费用走势判断短期（Q3），由于全球原生镍过剩量创历史新高 ，印尼镍铁
、国内精炼镍产能释放加速
，供应端压制费用弹性，过剩压力下镍价或延续探底 ，沪镍可能下探10万 - 5万元/吨成本支撑位。

〖贰〗、025年下半年镍价走势存在不确定性，受多因素影响
，需结合供需 、政策等动态判断
。供需基本面影响 新能源需求支撑：电动汽车、储能电池对镍需求持续增长，若2025年新能源产业政策稳定推进 ，需求端或维持韧性。

〖叁〗
、镍价在2025年下半年是否会上涨难以准确预测 。镍价的走势受到众多因素影响
。首先是供求关系
，若下半年镍的供应量因矿山减产、冶炼故障等因素减少，而需求端如新能源汽车行业持续增长 ，对镍的需求旺盛
，那么费用可能上涨。新能源汽车产业发展迅速，其电池对镍的需求占比较大 。

〖肆〗 、025年镍价整体震荡下行 ，但年末强势反弹
，最终实现年度上涨
。 年度整体涨幅根据伦敦金属交易所（LME）数据，2025年LME三个月期镍费用从年初的15 ，365美元/吨上涨至年末的16
，845美元/吨，年度涨幅约为63%。全年费用波动剧烈 ，最低曾下探至13，865美元/吨 。

〖伍〗
、虽然2025年全球原生镍的过剩量预计会较2024年有所收窄
，但总体过剩的局面难以根本扭转
。临近2025年底，市场对需求的预期普遍较为悲观 ，这成为了镍价可能下破震荡区间的核心原因。 更长期的趋势（2026年）展望2026年
，原生镍的供需平衡预计会有所改善，但改善程度可能有限 。

〖陆〗、短期镍价走势：震荡承压 ，暂无单边上涨动力当前全球镍市供需两弱
，镍价缺乏单边上涨的动力，整体以宽幅震荡为主：一方面存在成本支撑：菲律宾雨季结束后进口补库仍难以填补印尼的供给缺口 ，镍矿费用上涨会向镍铁 、电解镍传导
，抬升行业成本底线
。

2025镍铁费用

生产成本差异- 普通316L：采用常规冶炼工艺，2025年9月15日短流程热轧成本约24438元/吨 ，外购高镍铁工艺热轧成本约25377元/吨- VIM-VAR 316L：需经过真空感应炉（VIM）熔炼+真空自耗炉（VAR）重熔两道工序
，真空设备购置维护成本高
、重熔能耗大，整体生产成本显著高于普通316L。

年末市场成交价：至12月 ，市场最新成交价已上探至930元/镍（到厂含税） 。 主要影响因素供应过剩：印尼镍铁产能的持续释放是压制全年费用的核心因素。

镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月，华南地区镍铁市场费用持续下行
，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税）
。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍），导致印尼镍铁生产面临亏损压力。

镍金属什么时候会迎来涨价周期

〖壹〗、镍价上涨预期无法精准预判 ，需结合不同周期阶段和宏观环境综合判断 短期（2024年4月）：当前镍矿配额偏紧 、发放缓慢
，叠加4月中下旬印尼冶炼厂硫磺库存即将耗尽，MHP（镍中间品）受原料供应扰动 ，会为镍价提供成本支撑
，推动镍价偏强运行 。

〖贰〗
、近来无法精准预判镍价具体的涨价时间，短期镍价将维持震荡承压的走势 ，长期存在明确的涨价逻辑
，但落地时间受多重因素综合影响
。

〖叁〗、工业金属铜预计2026年均价为12000美元/吨，作为首选导电材料 ，在能源转型和物联网趋势中需求前景积极
，但面临供应约束，今年可能出现供应短缺。铝均价预计为23000元/吨 ，2026年将迎来供需缺口扩大与成本支撑强化的双重利好，传统需求与新兴需求共振
，“以铝代铜 ”趋势也将打开消费空间 。

〖肆〗 、周期性波动： 镍的市场费用会随着经济周期的波动而有所变化
。 在全球经济复苏或繁荣时期，镍的需求可能会增加 ，尤其是新能源汽车等新兴产业的快速发展将带动镍的需求增长
，这可能会促使镍价上涨。 市场供需关系： 镍的费用受到市场供需关系的影响 。 当全球镍的供应出现短缺时，镍价往往会上涨
。

〖伍〗
、026年镍金属供需核心结论：印尼政策将主导市场走向 ，若配额严格执行可能从过剩转为紧平衡
，新能源需求增速放缓但不锈钢需求稳定。 供应端关键变化印尼政策主导供应：2026年镍矿开采配额可能下调至5-6亿吨，若严格执行将导致全球供应增速放缓 。

〖陆〗、金银涨价后 ，铜 、铝、锂钴镍
、稀土、铟 、锑锗钨这些工业金属大概率会迎来涨价潮 铜2025年现货铜价全年震荡走高
，涨幅达334%，中信建投表示铜将接力金银 ，行情还未结束
。新能源
、充电桩、电网改造等新基建项目对铜需求旺盛
，且铜的投资门槛低于金银，吸引了大量投资者。

2025年哪些金属跌破成本线

025年明确跌破成本线的金属主要为镍铁和碳酸锂 ，具体信息如下：镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月，华南地区镍铁市场费用持续下行
，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税） 。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍），导致印尼镍铁生产面临亏损压力。

025年12月29日世界黄金费用大幅下跌 ，是交易规则调整 、避险情绪降温
、技术面触发、资金操作等多重因素共同作用的结果
。

025年6月份低于成本价的期货合约主要包括：工业硅 、碳酸锂
、生猪、玻璃 、PVC
、PTA、焦煤。工业硅：该期货费用持续下跌
，6月4日主力合约SI2507盘中创上市以来新低69905元/吨 。由于行业库存不断累积，当前费用已降至低位 ，低于成本价
。

即便当前费用已跌破现金成本线
，但大规模检修并未出现，减产意愿极弱。 2025年后市展望市场短期内仍将走在过剩逻辑的道路上 ，费用或维持弱势运行 。

025年12月29日黄金费用跳水是多因素共同作用的结果
，具体情况如下： 政策冲击美国芝商所宣布全线上调金属期货交易保证金，其中黄金期货保证金上调10% ，显著提升了市场投机交易成本
。